本輪倫鎳行情沒有出現如上半年的極端情況，很大一部（bù）分原（yuán）因在於LME完善（shàn）了漲跌停板製度，並且LME也表示將（jiāng）強化交易所監控、提高保證金標準，積（jī）極的監管態度也維護了投資者的合法權益，可（kě）見製度層麵的設計對市場行穩致遠的重要性。
同樣，國內交易所和監管（guǎn）部門在製度建設上也同時（shí）兼顧了市場化發（fā）展和投資者利益保護。除了市場交（jiāo）易的認定（dìng）與監管、漲跌停設計等方麵，國內（nèi）也在今年正式出台了《中華人民共和國期貨和衍生品法》，有效填補了資本市場法治建設的空白，標誌著資本市場法治體係的“四梁八柱”基本完成。期貨法確立（lì）了（le）單一主協（xié）議、終止淨額結算、交易報告（gào）庫等交易基礎製度，有效防範和化解（jiě）了諸如本次（cì）海外行情波動所引發的金融風險（xiǎn），市場對（duì）逼倉（cāng）的擔憂也較少，對穩定市場秩序起到了積極作用。
三、鎳價波動加劇，後市如何展望？
回到基（jī）本麵情況（kuàng），我們認為目前鎳市仍處於多空交（jiāo）織狀態。
首先看宏觀方麵，國內防控政（zhèng）策優化提振了消費預期，樓市政（zhèng）策接連（lián）出台強化了市場信心，下遊不鏽鋼瓦等領域的消費（fèi）有望恢複，但是從海外經驗看，消費複蘇往往滯後於防（fáng）控政策的改變，所以需求端的提振可能還需一定時間來兌現。再看海外方（fāng）麵，美國CPI數據不及預期有效提振了市場信心，市場開始（shǐ）交易美聯儲12月加息放緩，但是利多出盡後，我們（men）也關注（zhù）到近期美聯儲官員表態有偏鷹的跡象（xiàng），後續加息路徑及終（zhōng）點利率的確認或仍將對（duì）鎳價形（xíng）成擾動（dòng）。
再看產業方麵的情（qíng）況（kuàng），首先關注純鎳，目前盤麵不（bú）鏽鋼天溝價格過高推升了現貨價格，雖然可以看到升貼水在不斷下（xià）調，但是下遊采購依然持續疲軟。再看產業鏈上遊，目前菲（fēi）律賓蘇裏高礦區已經（jīng）進入雨季，從往年（nián）數據來看，後續鎳礦（kuàng）發運（yùn）或將繼續走弱，緊縮預期下鎳礦價格居高不下。不過鎳鐵廠對鎳礦的采購已經開始轉向觀望，鎳礦港口庫存逐（zhú）漸累庫，主要原因是不鏽鋼消費疲軟向上負反饋，鎳鐵廠利潤承壓，對高價礦的接受程（chéng）度十分（fèn）有限，而鐵廠的挺價（jià）也未能持續，近期鎳鐵價（jià）格已經出現鬆動。終端需求方麵，受消費成交持續偏弱影響（xiǎng），不鏽鋼廠（chǎng）利潤也在走弱，考慮到年底是消費淡（dàn）季，所以預計年內不鏽鋼行情或難出現反轉。
整體來看，9月份主要家電（diàn）產品對不鏽鋼瓦楞板原料的需求（qiú）量繼續上升，且期貨盤麵偏高位整理，仍對不（bú）鏽鋼產業形成支撐（chēng），鋼廠積極挺價拉漲帶動下，進一步放（fàng）大了（le）需（xū）求端對不鏽鋼瓦行情的支撐作（zuò）用。
10月份預計主要家電產品對不鏽鋼（gāng）原料的需（xū）求有一定轉弱，但趨弱空間相對（duì）受限。需求端對不鏽鋼瓦行情仍存一定支撐作用，但（dàn）隨著整體補庫告一段落，需求端對行情支撐作用也將下（xià）降。
11月（yuè）份預計主要家電產（chǎn）品對不鏽鋼原料的需求小幅回升，臨近（jìn）年末市場銷售壓力有上升預期，或一定（dìng）程度削弱需求端對不鏽鋼天溝市場的實際支撐。